CORTO PLAZO:

Durante las últimas semanas el IBEX 35 se movía dentro de un canallateral-bajista. Recientemente el selectivo español ha alcanzadoniveles de 12600p, punto de giro potencial desde donde el índice estáintentando reestructurarse al alza. Señales positivas en este sentidose tienen tras asistir a la superación de 13300p a niveles de cierre.La ruptura de esta resistencias permite observar un patrón de suelo enlos 12600p y favorece una resolución alcista del canal, por lo que todoapunta a que las subidas podrían tener continuidad en próximas sesionessemanas hacia niveles de 14000 y 14500p.

Esta hipótesisalcista se vería cancelada en caso de asistir a cierres por debajo de12965p, amplio hueco alcista generado en la sesión del pasado martes ymediante el cual se superan resistencias de 13300p. El cierre de estehueco no tendría sentido en un necesario que contemple una reacciónalcista de mayor envergadura y advertiría de una vuelta a los 12600p,en cuyo caso no sería descartable que este nivel acabara siendo cedido.

 LARGO PLAZO/ESCENARIO:

Pese a que podrían verse recuperados niveles de antiguo soporte y ahora resistencia de los 13500p, sería necesario asistir a una fase de reestructuración alcista mucho más amplia y que se vuelvan a observar como los mínimos relativos en base semanal vuelven a ser ascendentes de cara a poder alejar los riesgos bajistas. La pérdida semanas atrás de los 15200-15000p confirmaba un patrón de techo que advertía de un giro de la tendencia que pasaba a ser bajista. Las cesiones han llevado al IBEX 35 ya por debajo de 13500p por lo que todo apunta a que se ha entrado en una fase de ajuste de las subidas iniciadas a finales del año 2002 desde los 5200p. De momento ya se alcanzan primeros niveles de corrección proporcionales de caída del 38,20%, tras alcanzarse a mediados de enero los 12000p. No se descarta que después de una fase lateral alcista las caídas prosigan y se puedan ver objetivos en los 11500 e incluso inferiores.