Las razones que da para apoyar esta afirmación son:

1.- Sólo el 0,83% de las hipotecas de EEUU están actualmente en riesgos de default.

Hay 44 millones de hipotecas en EEUU, con una cuantía media de 200.000$. Esto es un total de 8,8 trillones de dólares en deudas hipotecarias. Con una tasa de default del 0,83%, se está hablando de unos 73.400 millones de dólares en pérdidas.

Aún si el `default` ascendiera al 10%, estaríamos hablando de 734.000 millones de dólares en pérdidas, menos que el daño inflingido en la burbuja tecnológicoa del 2000-2001.

Con esto en mente, el valor de los colaterales que tienen como garantías los activos hipotecarios, no vae a cero, aunque diferentes análisis y opiniones asumen eso de forma irreal.

Bajo esta hipótesis, y asumiendo el 50% de caída en los valores inmobiliarios y un 10% de default, pasaríamos de asumir unas pérdidas de 734.000 millones de dólares, a 367.000 millones de dólares.

La conclusión principal de este planteamiento es que los colaterales, como muchos asumen, no han perdido todo su valor en absoluto.

2.- El mercado hipotecarios se ha tensionado, pero aún existe más liquidez que en crisis inmobiliarias anteriores.

Los demonizados instrumentos financieros respaldados por hipotecas han provocado que no haya claridad en el poseedor real de esas deudas hipotecarias, lo cual está creando mucha incertidumbre en los mercados, pero por contra, y es un punto que no se menciona, ha diversificado el riesgo notablemente, lo cual ha evitado que muchos bancos locales hayan entrado en default, y hayan arrastrado en cadena a otros bancos mayores.

Creemos que estos instrumentos financieros estructurados han evitado un colapso general en el sistema financiero americano.

3.- Grandes entidades bancarias tienen suficiente fortaleza y liquidez.

Aunque esta afirmación parezca contradictoria con la situación de Citibank o Bear Stearns por ejemplo, y asumiendo que en el futuro diferentes bancos van a caer, y algunos bancos de inversión colapsarán, la industria bancaria ha conseguido record de ganancias en el 2007, con un récord de activos totales (12,2 trillones de dólares) en sus balances, lo que facilitará la salida de la crisis con cierta solvencia.

4.- La FED no está limitando recursos.

La FED tiene recursos ilimitados, y está totalmente comprometida con evitar la actual crisis financiera, por lo que las diferentes medidas monetarias seguirán aplicándose hasta que la situación se haya solventado.

Si Lehman Brothers cae, como apuntan todos los rumores, se verá como la FED actúa de la misma manera como con Bear Stearns. Si JP Morgan cae, la FED volvería hacer lo mismo.

5.- Las exposicion del sistema financiero mundial a la crisis subprime de EEUU es limitada.

Muchos inversores, banqueros y gobiernos de todo el mundo han temido que la crisis americana afecte y se traslade a todo el mundo, y aunque podemos asegurar que habrá algún default en este sentido, la afección global por esta crisis americana será limitada.

Ilustremos esta afirmación:

China mantiene deuda hipotecaria en EEUU pero debido al control de capital de su gobierno, su economía doméstica tiene un mínimo riesgo de afección por esta crisis.

Japón es el segundo mayor tenedor de dueda hipotecaria americana, con un total de 200.000 millones de dólares, pero la mayoría de bancos nipones tienen únicamente un 2%-4% de sus inversiones en riesgo.

Taiwan sólo mantiene una exposición de riesgo por 50.000 millones de dólares.

Korea tiene prácticamente la misma exposición que Taiwan

Eurozona es la región que más se puede ver afectada por esta crisis, pues su exposición global asciende a 280.000 millones de dólares.

 6.- El dólar barato reforzará las inversiones extranjeras en EEUU

El dólar barato, un tercio menos del valor que tenía hace cinco años, incentivará la inversión extranjera en EEUU, principalmente proveniente de Asia.

 7.- La vitalidad de las economías asiáticas compensarán la debilidad de la economía americana.

Mi conclusión es que los mercados están sobrereaccionando a la actual crisis hipotecaria y crediticia, que como hemos afirmado, no será tan grave como algunos prevén.

La economía de los EEUU es la mayor del mundo, pero es estática y con poco potencial de crecimiento. En cambio, economías como la de China y la de la Indica mantiene vigorosas tasas de crecimiento que se mantendrán en el futuro. Otras partes de Asia como Singapour, Vietnam, Thailandia, Malasya, Indonesia, tienen parecido vigor en su crecimiento.

Esto será beneficioso para la economía americana, y para la economía a nivel mundial, y el peso del consumo interno de los EEUU en el consumo interno global se reducirá, pero el crecimiento de las economías a nivel global será compensado.